{"id":10546,"date":"2022-11-30T15:27:53","date_gmt":"2022-11-30T20:27:53","guid":{"rendered":"https:\/\/red360digital.com\/?p=10546"},"modified":"2022-11-30T20:28:04","modified_gmt":"2022-11-30T20:28:04","slug":"mexico-un-remanso-de-estabilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/red360digital.com\/?p=10546","title":{"rendered":"M\u00e9xico: un \u2018remanso de estabilidad\u2019"},"content":{"rendered":"
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Se ha dicho poco respecto al efecto que ha tenido la estabilidad cambiaria sobre el crecimiento de los precios.<\/h4>\n
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Ayer, el tipo de cambio del peso frente al d\u00f3lar lleg\u00f3 por algunos minutos muy cerca de los 19 pesos. Y la pregunta que flota en el ambiente es:\u00a0\u00bfcu\u00e1nto m\u00e1s se fortalecer\u00e1 el peso frente al d\u00f3lar?<\/b><\/p>\n

Perm\u00edtame darle algunos elementos de contexto.<\/p>\n

Muy pocos son los que anticipaban que el peso pudiera fortalecerse de esta manera.<\/p>\n

En la m\u00e1s reciente encuesta de Citibanamex solo\u00a0dos entre 29 instituciones\u00a0<\/b>que presentaron sus pron\u00f3sticos respecto al tipo de cambio ubicaron la cotizaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar\u00a0en 19.50 para el fin de 2022<\/b>. Se trata del banco\u00a0HSBC<\/b>\u00a0y el banco de inversi\u00f3n europeo\u00a0Natixis<\/b>.<\/p>\n

Hubo otras seis instituciones que lo ubicaron entre 19.50 y menos de 20 pesos, mientras que 21 de los expertos consultados estimaron cifras por arriba de 20 pesos.<\/p>\n

Con el cierre de ayer, que estuvo en 19.24 pesos, nuestra moneda ya gan\u00f3 6.2 por ciento respecto al cierre de 2021.<\/p>\n

En contraste,\u00a0el \u00edndice d\u00f3lar de Bloomberg<\/b>, que mide la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar frente a una canasta de las principales divisas del mundo,\u00a0se ha incrementado en 11.6 por ciento<\/b>, lo que evidencia la fortaleza del d\u00f3lar frente a la mayor\u00eda de las divisas internacionales.<\/p>\n

Esto quiere decir que el peso mexicano incluso ha ganado a\u00fan m\u00e1s terreno frente a divisas como el euro, la libra o el yen, entre otras.<\/p>\n

Se ha comentado ampliamente que una de las razones por las que la inflaci\u00f3n est\u00e1 en 8.1 por ciento y no en 12 o 13 por ciento es por el subsidio a las gasolinas, que ha impedido que sus precios suban por arriba del \u00edndice inflacionario.<\/p>\n

Pero se ha dicho poco\u00a0respecto al efecto que ha tenido la estabilidad cambiaria sobre el crecimiento de los precios.<\/b><\/p>\n

Este a\u00f1o, es probable que las\u00a0importaciones totales<\/b>\u00a0de bienes del pa\u00eds superen los 600 mil millones de d\u00f3lares, equivalentes a poco m\u00e1s de\u00a040 por ciento del PIB<\/b>\u00a0estimado para este a\u00f1o.<\/p>\n

Si tuvi\u00e9ramos un tipo de cambio que se hubiera depreciado en sincron\u00eda con otras monedas en el mundo,\u00a0estar\u00eda cotizando a 22.90 pesos por d\u00f3lar<\/b>, y desde luego habr\u00eda un impacto importante en el costo en pesos de las importaciones.<\/p>\n

Seguramente un impacto de esa medida agregar\u00eda varios puntos a los \u00edndices inflacionarios.<\/p>\n

Este contexto explica evaluaciones como la que el pasado 23 de noviembre fue enviada a la clientela\u00a0de UBS<\/b>, uno de los bancos suizos m\u00e1s importantes.<\/p>\n

El t\u00edtulo del reporte es:\u00a0\u201cUn remanso de estabilidad en tiempos turbulentos. Invirtiendo en M\u00e9xico\u201d.<\/b><\/p>\n

No se trata de inversiones en plantas productivas, sino de inversiones financieras.<\/p>\n

\u201cEl historial de M\u00e9xico de prudencia en la gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica, la solidez de sus finanzas exteriores, su posici\u00f3n fiscal decente,\u00a0la credibilidad de su banco central<\/b>\u00a0y la buena capitalizaci\u00f3n de su sistema bancario hacen del pa\u00eds un aut\u00e9ntico remanso de estabilidad en tiempos turbulentos\u201d, dice la introducci\u00f3n del reporte.<\/p>\n

Sin embargo, aun esa evaluaci\u00f3n no desconoce que el peso parece bastante fuerte respecto a los aspectos fundamentales de la econom\u00eda y dice:<\/p>\n

\u201cA nuestro juicio\u00a0la moneda seguir\u00e1 comport\u00e1ndose bien<\/b>, pero prevemos una depreciaci\u00f3n moderada porque la Reserva Federal a\u00fan no ha terminado de subir las tasas de inter\u00e9s y se est\u00e1n revisando a la baja las previsiones del crecimiento mundial\u201d.<\/p>\n

Mientras el Banco de M\u00e9xico mantenga los seis puntos de diferencia entre su tasa objetivo y la tasa de referencia de la Reserva Federal, lo m\u00e1s seguro es que\u00a0la cotizaci\u00f3n del peso sea determinada esencialmente por el ambiente internacional.<\/b><\/p>\n

Si no existe realmente la amenaza de una crisis financiera global o de un freno brusco de la econom\u00eda norteamericana que pueda trastornar en demas\u00eda a M\u00e9xico, creo que es factible que la paridad se mantenga en niveles que previsiblemente fluct\u00faen entre poco menos\u00a0de 20 pesos a cerca de 21 pesos\u00a0<\/b>cuando mucho.<\/p>\n

Sin embargo, tome en cuenta que estamos en un entorno de alta incertidumbre y que realmente no sabemos lo que nos pueda deparar 2023 en el \u00e1mbito internacional.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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